摩根大通亚太区保险证券研究部执行董事金明旭接受访问时指，内险股正受短、长期利好因素推动盈利造好，长期利好因素为内地寿险业渗透率偏低，现时仅约2.5%，相比亚洲区的45%有庞大增长空间，短线方面则有内地债息扬，令内险股投资收益上升。
在众多内险股之中，金明旭认为有两大投资主题可选，首先可拣股价落后股份，即过去一年股价未有与同业大幅反弹的内险股，而有盈利表现支撑更佳；另外，亦可拣选有科技成分，带动集团整体协同效应的内险股。
对于长线发展，金明旭表示，内地人财富渐增，据研究显示，人均生产总值（gdp per capita）超过1万美元（约7.8万港元）会大大推高保险需求，他指出，一线城市已高于1万美元，人口众多的3及4线城市则偏低，可预期内地寿险未来有庞大增长空间。
至于短线利好的债息因素，金明旭表示，现时10年期中国国债息4厘，较1年前约3厘水平明显上升，即今年内险股收益可望向好。早前国寿（02628）已发盈喜，料2017年按年多赚达55%至75%，正因投资收益改善。
他亦特别指出，科技元素将成另一推升动力，但亦称，现阶段似乎仅个别公司在科技投资上有成效，暂时同业暂难见有同样受惠股。
近日内险股回调，但金明旭表示，寿险仍具不俗上升空间，内险板块的现价对内含价值比率（p/ev，即保险股的市帐率）长期平均数为1.5倍，现时多家内险股为不足1倍，而整体营运环境改善，估值回升至历史平均水平亦属合理。
以现价计，内险股之中p/ev比率除平保（02318）达1.6倍外，国寿、新华保险（01336）及太保（02601）分别为0.8倍、0.9倍及1.1倍。摩通对上述股份普遍持正面看法，平保、国寿及新华均获增持评级，三者目标价均较现价有逾50%潜在升幅。
摘自：香港经济日报